Einführung
Als Investor sind Ihre Aktien wahrscheinlich an einer bedeutenden Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder der Nasdaq gelistet. Diese Börsen fungieren nicht nur als Handelsplätze, sondern auch als Indizes. Unternehmen, die an einer Börse gelistet sind, müssen bestimmte Regeln einhalten. Bei Nichteinhaltung droht die Delisting, also die Entfernung von der Börse. Diese Delisting kann sowohl freiwillig als auch unfreiwillig sein, wobei letztere in der Regel auf Initiative der Börse erfolgt.
Der Delisting-Prozess
Wenn eine Aktie delisted wird, erhält das betroffene Unternehmen eine Warnung von der Börse aufgrund von Regelverstößen. Diese Warnung hat eine Frist, und wenn das Unternehmen das Problem bis dahin nicht behoben hat, wird es von der Börse entfernt. Die Aktie wird dann außerbörslich gehandelt, über ein Händlernetzwerk. Die Handelsmechanismen bleiben gleich, ebenso wie die Geschäftsgrundlagen. Der Investor verliert nicht automatisch Geld, aber Delisting trägt oft den Stempel, dass ein Unternehmen bankrott ist, kurz davor steht oder die minimalen finanziellen Anforderungen der Börse aus anderen Gründen nicht erfüllen kann.
Gründe für Delisting
Die Nasdaq hat drei Hauptanforderungen für die Einhaltung:
- Ein Aktienkurs von mindestens 1 Dollar.
- Mindestens 400 Aktionäre.
- Eigenkapital im Wert von 10 Millionen Dollar oder eine Marktkapitalisierung von mindestens 50 Millionen Dollar oder Gesamtvermögen und Gesamteinnahmen von jeweils mindestens 50 Millionen Dollar.
Zusätzlich müssen Unternehmen alle materiellen Neuigkeiten zeitnah an die Securities and Exchange Commission (SEC) melden, quartals- und jahresweise Berichte rechtzeitig einreichen und mehrere laufende Corporate-Governance-Anforderungen erfüllen. Ein Verstoß gegen diese Anforderungen kann zum Delisting führen.
Möglichkeiten nach Delisting
Eine delisted Aktie kann theoretisch wieder an einer Börse gelistet werden, aber das ist selten. Das Unternehmen müsste einen Bankrott vermeiden, das Delisting-Problem lösen und wieder den Standards der Börse entsprechen. Häufiger ist es, dass ein delisted Unternehmen bankrott geht und die Aktien wertlos werden.
Verkauf einer delisted Aktie
Wenn Sie die Möglichkeit des Delisting einer Aktie in Betracht ziehen, ist der Verkauf wahrscheinlich ratsam. Involuntäres Delisting und die vorangehenden Ereignisse senken den Wert eines Unternehmens, und bei Insolvenz besteht die Gefahr, die gesamte Investition zu verlieren. Wenn eine Aktie aufgrund einer Fusion oder einer Privatisierung delisted wird, bleibt Ihnen nur begrenzte Zeit, Ihre Aktien zu verkaufen, bevor sie in Bargeld umgewandelt oder gegen Aktien des erwerbenden Unternehmens zu einem festgelegten Umrechnungskurs ausgetauscht werden.
Beispiele delisteter Aktien
Einige prominente Beispiele für delistete Aktien sind Sears Holdings (OTC:SHLDQ), das 2018 bankrott ging und jetzt außerbörslich gehandelt wird, sowie J.C. Penney (OTC:JCPN.Q), das 2020 delisted wurde, nachdem es Insolvenz angemeldet hatte.
Fazit
Es ist wichtig zu verstehen, wie der Delisting-Prozess funktioniert. Dennoch sollten die meisten Anleger delisted Aktien vermeiden, da sie bei Insolvenz das Risiko haben, alles zu verlieren. Die Gründe für Delisting können vielfältig sein, von finanziellen Schwierigkeiten bis zu Verstößen gegen Börsenregeln. Eine sorgfältige Überwachung und rechtzeitige Entscheidungen sind entscheidend, um potenzielle Verluste zu minimieren.
